The end of TTIP: missed opportunities in the energy sector

On January 20, Donald Trump will officially become the new president of the United States. There are still many uncertainties about his plans. These include those relating to energy and environmental policy.

While it is true the plan of the future government is still very uncertain on how it will proceed in the first few months of its mandate, there have recently been some clues as to what may be its first steps. Donald Trump emphasizes the statement about rethinking US involvement in the main Free Trade Agreements. Thus, it has already confirmed the exit of the Trans Pacific Treaty (TPP), which it considers “a potential disaster” and will rethink its stance on the North American Free Trade Agreement (NAFTA), in its words, “the worst Agreement in History “and to the Transatlantic Trade and Investment Agreement with Europe or better known as Transatlantic Trade and Investment Partnership (TTIP), in Trump’s words” a huge agreement no one understands. ” Everything seems to indicate that the latter will be paralyzed. The opinion within the EU is clear: Donald Trump will break with the TTIP negotiations, initiated in 2013.

What may involve the breakdown of the trade agreement between the US and the EU for the energy sector?

TTIP is a trade agreement between two consolidated economic blocs, representing approximately 40% of world GDP and almost 1/3 of trade flows. In addition, the EU is the market that most invests in the US and is its second largest supplier of goods (behind China). For the US, the EU is the second destination of its exports of goods (after Canada) and the first for its exports of services. The GDP per capita of each bloc is comparable and its social and environmental parameters, with some differences, are much closer to those that would result from comparative among other regions of the world. Therefore, TTIP means an unprecedented international trade agreement. It is a Treaty which would undoubtedly benefit not only the competitiveness of the regions but also the security of energy supply and even environmental sustainability in Europe. After Obama’s departure from the White House, it seems that all this will be nothing.

The trade of energy commodities between the US and Europe has traditionally been limited. According to the BP Statistical Review 2016, in 2015 Europe imported 465,000 barrels per day of US oil (out of a total import of about 13.6 mbd), while Europe’s export to the US was 716,000 barrels per day. On the other hand, 18% of the EU’s coal needs come from the US.

For both oil and coal, trade obeys different rules as we speak of the US or Europe and the end of TTIP is likely to have limited impacts on the trade flows of such fossil fuels.However, where the break-up of TTIP could have a significant effect, ie a great loss of opportunity, is with regard to the market for liquefied natural gas (LNG).

In general, the stop of trade negotiations between the EU and the US will lose opportunities regarding:

  •  Greater commercial exploitation of energy commodities between the two regions.
  • – Limit progress in the development of LNG trade, preventing increased security of supply and Europe’s dependence on Russia.
  •  It may hinder compliance with environmental objectives, in particular for the EU. Less LNG inflow from the US could increase the coal dependency of the continent.

Impact on GNL market

Natural gas markets between the two regions act independently, the hub of reference in the US, Henry Hub, on the one hand and the different European hubs, on the other, mark different prices. However, in recent years, the United States has witnessed a revolution in its gas industry (shale gas) with a large proliferation of liquefaction projects for the export of this hydrocarbon. In this way, The United States has been among those that have a greater projection in the export of LNG and is expected that in the medium term is among the first exporters of the world, next to Australia. In fact, by 2020, 90% of the new LNG export capacity is expected to correspond to these two countries.

gnl

Thanks to this evolution of the gas market, LNG can make the market for this energy commodity become a long-term global market, as is the oil market today.

In this sense, Europe is undoubtedly an attractive market for the US to place its excess production competitively. It should be remembered that, along with its large volume, the USA uses very advanced extraction techniques that allow its gas prices, including transport costs, to compete in the European market. To get an idea, in the last ten years, the price of natural gas in the US has been reduced by 80% (from $ 15 / MMBTU to around $ 3 / MMBTU).

However, currently exporting LNG from the American country involves a heavy bureaucratic licensing process. Specifically, the export of LNG from the US requires two documents: 1) export authorization from the Department of Energy (DOE), certifying that the trade flow is not contrary to US interests. This applies to countries that do not have a Free Trade Agreement with the American country. 2) Authorization issued by the Federal Energy Regulation Commission (FERC) which includes an environmental impact study and construction permit.

It is clear that the elimination of these regulatory barriers to the export of US gas, through the signature of the TTIP, would help to increase the volume of arrival in Europe, compensating to some extent for European production, such as case of the Groningen site, The Netherlands. But in addition, increased imports into the EU would help to improve prices, making gas a more competitive commodity. Finally, this entry of LNG would grant a greater security of supply to the continent, diversifying its sources of supply and diminishing its dependence on Russia, a subject that is very present in the agenda of European energy policy, after the crisis between Russia and Ukraine.

Environmental Policy

On the European side, it is clear that increased entry of natural gas in the form of competitive prices would shift the use of coal to generate electricity. From the point of view of carbon, this scenario would undoubtedly help to meet its reduction and meet the objectives set at European level.

As for the US, the abundance of gas as a result of the revolution of the fracking, would prevent that, in spite of a great exit of gas towards Europe, this one is replaced coal. Faced with increased domestic demand, the US will simply continue to supply itself with an abundant source of gas. Therefore, its export would not influence the price due to the large gas supply in the country. It should be clear that the US gas is now abundant and cheap and this is how it will be maintained in the medium term. Therefore, the replacement of gas by coal to generate electricity is unlikely to happen.

Conclusion

With the breakdown in TTIP negotiations, important energy opportunities are lost between two of the world’s main economic blocs. Energy commodities, especially LNG, will not be properly exploited without more flexible regulation and the EU will miss an opportunity to strengthen its security of supply, a key point in the continent’s energy policy.

As mentioned before, opportunities are also lost on environmental measures, since the greater role of gas implies, for both regions, less use of coal and, therefore, reduction of CO2 emissions. This would help to achieve the goals to mitigate global warming.

In the coming months we will see if the paralysis of the Trade Agreement between the US and Europe (TTIP) is total or partial. It is the responsibility of the US administration to analyze in detail the implications of this Agreement, duly analyzing the great advantages it could generate. If the agreement is broken, Europe will be affected.

Enrique Battistini | Energy Consultant

 

 


[Spanish]

El próximo día 20 de enero, Donald Trump se convertirá oficialmente en el nuevo presidente de los Estados Unidos. Son todavía muchas las incógnitas acerca de sus planes de gobierno. Entre ellos, se encuentran los relativos a la política energética y medioambiental.

Si bien es cierto que el plan del futuro gobierno mantiene todavía mucha incertidumbre sobre cómo se va a proceder en los primeros meses de mandato, recientemente se han dado algunas pistas de cuáles pueden ser sus primeras medidas. Oyendo las declaraciones de Trump, destaca la afirmación acerca de replantearse la participación de EEUU en los grandes Acuerdos de Libre Comercio. Así, ha confirmado ya la salida del Tratado Trans Pacífico (TPP), que considera “un potencial desastre” y replanteará su postura respecto al Tratado de Libre Comercio con América del Norte (TLCAN), en palabras suyas, “el peor acuerdo comercial de la historia” y al Acuerdo Transatlántico de Comercio e Inversión con Europa o más conocido como Tansatlantic Trade and Investment Partnership (TTIP), en palabras de Trump “un acuerdo enorme que nadie entiende”. Todo parece indicar que este último pasará a la historia o al menos se paralizará hasta nuevo aviso. La opinión dentro de la UE es clara: Donald Trump romperá con las negociaciones del TTIP, iniciadas en 2013.

Pero, ¿Qué puede implicar la ruptura de este acuerdo comercial entre EEUU y la UE para el sector energético?

El TTIP es un acuerdo comercial entre dos bloques económicos consolidados, que representan aproximadamente el 40% del PIB mundial y casi 1/3 de los flujos comerciales. Además, la UE es el mercado que más invierte en EEUU y es su segundo proveedor mundial de bienes (por detrás de China). Por su parte, para EEUU, la UE es el segundo destino de sus exportaciones de bienes (después de Canadá) y el primero para sus exportaciones de servicios. El PIB per cápita de cada bloque es comparable y sus parámetros sociales y medioambientales, con algunas diferencias, se aproximan mucho más a los que resultarían de la comparativa entre otras regiones del mundo. Por tanto, el TTIP significa un acuerdo internacional de comercio sin precedentes. Es un Tratado que sin duda beneficiaría no solo a la competitividad de las regiones sino a la seguridad de suministro energético e incluso a la sostenibilidad medioambiental en Europa. Tras la salida de Obama de la Casa Blanca, parece ser que todo esto quedará en nada.

El comercio de commodities energéticas entre EEUU y Europa ha sido tradicionalmente limitado. Según el BP Statistical Review 2016, en 2015 Europa importó 465.000 barriles diarios de petróleo de EEUU (sobre un total de importación de alrededor de 13,6 mbd), mientras que la exportación de Europa a EEUU fue de 716.000 barriles diarios. Por otro lado, el 18% de las necesidades de carbón de la UE proviene de EEUU.

Tanto para el caso del petróleo como para el del carbón, el comercio obedece a diferentes reglas según hablemos de EEUU o Europa y es probable que el fin del TTIP tenga impactos limitados en los flujos comerciales de dichos combustibles fósiles.

Sin embargo, donde la ruptura del TTIP sí podría tener un efecto importante, es decir, una gran pérdida de oportunidad, es en lo que respecta al mercado de gas natural licuado (GNL).

En líneas generales, la parada en seco de las negociaciones comerciales entre la UE y EEUU hará perder oportunidades respecto a:

  • Una mayor explotación comercial de las commodities energéticas entre ambas regiones.
  • Limitar el avance en el desarrollo del comercio de GNL, impidiendo aumentar la seguridad de suministro y suavizar la eterna dependencia con Rusia por parte de Europa.
  • Puede dificultar el cumplimiento de los objetivos medioambientales, sobre todo para la UE. La menor entrada de GNL desde EEUU podría aumentar la todavía gran dependencia del carbón en la generación eléctrica del viejo continente.

 

Impacto sobre el mercado de GNL

Los mercados de gas natural entre ambas regiones actúan de manera independiente, el hub de referencia en EEUU, Henry Hub, por un lado y los diferentes hubs europeos, por otro, marcan precios distintos. Sin embargo, en los últimos años, Estados Unidos ha sido testigo de una revolución en su industria gasista (shale gas) con una importante proliferación de proyectos de licuefacción para la exportación de este hidrocarburo. De esta manera, el país norteamericano se ha situado entre los que cuentan con una mayor proyección en la exportación de GNL y se espera que en el medio plazo se sitúe entre los primeros exportadores del mundo, junto a Australia. De hecho, hacia 2020, se espera que el 90% de la nueva capacidad de exportación de GNL corresponda a estos dos países.

gnl

Gracias a esta evolución del mercado gasista, el GNL puede hacer que el mercado de esta commodity energética se convierta en un mercado mundial a largo plazo, como lo es el del petróleo actualmente.

En este sentido, Europa es sin duda, un mercado atractivo para que EEUU pueda colocar su exceso de producción de forma competitiva. Cabe recordar que, junto a su gran volumen, EEUU utiliza técnicas de extracción muy avanzadas que permiten que sus precios gasistas, costes de transporte incluidos, puedan competir en el mercado europeo. Para tener una idea, en los últimos diez años, el precio del gas natural en EEUU se ha reducido un 80% (de 15$/MMBTU a situarse en torno a los 3$/MMBTU).

Sin embargo, actualmente exportar GNL desde el país americano implica un pesado proceso burocrático de licencias. Concretamente, la exportación de GNL desde EEUU requiere de dos documentos: 1) autorización de exportación por parte del Departamento de Energía (DOE), certificando que el flujo comercial no sea contrario a los intereses de EEUU. Esto se aplica a los países que no tengan precisamente un Tratado de Libre Comercio con el país americano. 2) Autorización emitida por parte de la Federal Energy Regulation Commission (FERC) que incluye un estudio de impacto medioambiental y el permiso de construcción.

Está claro que la eliminación de estas barreras regulatorias a la exportación del gas de EEUU, a través de la firma del TTIP, ayudaría a que el volumen de llegada a Europa se incremente, compensando hasta cierto punto caídas en la producción europea, como es el caso del yacimiento de Groningen, Holanda. Pero, además, el aumento de importaciones en la UE ayudaría a mejorar los precios, haciendo del gas una commodity más competitiva. Por último, esta entrada de GNL otorgaría una mayor seguridad de suministro al continente, diversificando sus fuentes de abastecimiento y disminuyendo su dependencia de Rusia, tema que está muy presente en la agenda de política energética europea, tras la crisis entre Rusia y Ucrania.

Política Medioambiental

En materia medioambiental también se perderán oportunidades con el fin del TTIP. Por el lado europeo, es evidente que una mayor entrada de gas natural en forma de precios competitivos desplazaría el uso de carbón para generar electricidad. Desde el punto de vista de las emisiones de CO2, este escenario ayudaría sin duda a cumplir con su reducción y a satisfacer los objetivos marcados a nivel europeo.

En cuanto a EEUU, la abundancia de gas como consecuencia de la revolución del fracking, impediría que, a pesar de una gran salida de gas hacia Europa, este sea sustituido carbón. Ante una mayor demanda doméstica, EEUU simplemente seguirá abasteciéndose de una fuente de gas abundante. Por tanto, su exportación no influiría en el precio debido a la gran oferta de gas existente en el país. Se debe tener claro que actualmente el gas de EEUU es abundante y barato y es así como se va a mantener a medio plazo. Por ello, la sustitución de gas por carbón para generar electricidad es poco probable que suceda.

Conclusión

Con la ruptura en las negociaciones del TTIP se pierden importantes oportunidades en materia energética entre dos de los principales bloques económicos mundiales. Las commodities energéticas, especialmente el GNL, no serán debidamente aprovechadas sin una regulación más flexible y la UE perderá una oportunidad de fortalecer su seguridad de suministro, punto clave en la política energética del continente.

Como se ha mencionado antes, también se pierden oportunidades respecto a medidas medioambientales, ya que el mayor protagonismo del gas implica, para ambas regiones, un menor uso del carbón y, por tanto, reducción de emisiones de CO2. Esto ayudaría a ir cumpliendo los objetivos para mitigar el calentamiento global.

En los próximos meses podremos ver si la paralización del Acuerdo Comercial entre EEUU y Europa (TTIP) es total o parcial. Es responsabilidad de la administración norteamericana analizar en detalle las implicaciones de este Acuerdo, analizando debidamente las grandes ventajas que podría generar. De concretarse la ruptura del Acuerdo, Europa quedará tocada.

Enrique Battistini | Energy Consultant

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