Paris Cop21. The Force Awakens? (EN/ES)

In 1994 came into force the United Nations Framework Convention on Climate Change (UNFCCC), adopted during the Earth Summit in 1992. It was ratified by 196 states, which constitute the “Parties” of the convention.

The COP21 represents the twenty-first Conference of the Parties to the UNFCCC and oversees the implementation of the Kyoto Protocol in 1997 that specific reduction targets to be undertaken by developed countries were fixed. Which eventually were ratified only by 37 States, of which 28 belong to the European Union, and only represent 12% of global emissions. Outside, remained the major polluter countries: China, not being in the group of developed countries and the US, which has not ratified the protocol. Kyoto took effect in 2005 and, after ten years of implementation, has achieved a 22% reduction of emissions in the 37 signatory countries, well above the 5% set as a goal. But not being involved the major polluters; global emissions have continued to grow.

The main objective of the cop21 is keeping global warming below the 2 ° C compared to pre-industrial levels (1850). Another objective was to be able to mobilize 100,000 million dollars annually from the US, international organizations and the private sector from 2020. Despite the agreement of almost all countries, the text must be ratified by all countries next spring, will not come into force until 2020 and will be reviewed every five years for the countries to update their commitments and reduction targets.

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What would be the effect on the energy market?

The more than 180 national action plans (also called Nationally Determined Intended Contributions and corresponding to 95% of emissions of greenhouse gases) will define the major investment plan for clean energy ever. A new economic system in which the future of fossil fuels is uncertain will be created. Although the term de-carbonization has been replaced by a more decaffeinated “emission neutral”, few believe that a 2 degree target can be achieved without a near elimination of fossil fuels.

The main difficulty in the proper implementation of the measures will be to distinguish between more and less developed countries and transparency in the monitoring and verification system that has to carry out the actions of the agreement. All this, in an environment of competition and ambition among the participant countries.


Will it lead to the gradual elimination or substitution of fossil fuels?

The proposals of the summit could achieve the objective of limiting the global average temperature change of to 2 degrees Celsius, but also urges find an additional 1.5 degrees objective. The goal is to get “the peak of emissions of greenhouse gases as soon as possible” and “neutrality greenhouse gas emissions in the second half of the century.”

What is becoming clear is that long-term, carbon-intensive energy will be one of the most expensive investments that any government can do and that will have its impact on the current energy paradigm.

However, we will continue extracting oil and gas for many years to come but to nations whose economies depend directly on the production of hydrocarbons, they are already investing heavily in renewable energy.

Without being a priority at the summit, the discussion on the effectiveness of the systems of carbon emission rights that are still standing and in recent years have not yielded the expected results, is reopened. But just look at the recovery of market prices and the urgency of China to establish its own ETS system in 2017 let us  think that it will again be relevant in the coming years. The discussion on carbon markets has become more difficult since the introduction of the need to define the “differentiation” and that makes it less clear who is doing what and who should be allowed to compensate where.

After two weeks of intense negotiations, we they reached the following agreed principles:

  1. Countries should ensure to achieve emission targets they self-imposed from 2020.
  2. The targets shall be reviewed every 5 years.
  3. Emissions of greenhouse gases should reach their peak “as soon as possible”
  4. For the second half of the century, emissions of greenhouse gases must be balanced.
  5. Developed countries must contribute at least US $ 100 billion per year from 2020 to help poorer nations curb climate change.
Magnus Conclusions

In positive terms, we should see with satisfaction that it has reached a series of five-year review of the objectives and the successive contributions must be a progression from the previous ones. However, until 2030, there is no obligation to review existing commitments. Although eventually they can voluntarily anticipate changes.

Everyone knows that this is a minimum agreement and still has many uncertainties. However, the success or failure of the signal launched in the Paris summit will be seen next spring 2016 by checking g up how many countries ratify the agreement.

All this draws significant changes in coming developed countries will continue to lead the projects in renewable technology. And the concept of “climate change” will be, more than ever, on the tables where investments are decided in future generation sources.

The world will continue to consume oil and coal but pressure for a gradual change of global energy model invites us to think that, because of the unsustainability of the current model, will be almost leaving the total dependence on fossil fuels.

In terms of markets, this provides a clear threat to the oil and derivate products and coal.

Author: Alejandro de Roca | Operations Director

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[Versión Español]

En 1994 entró en vigor la Convención Marco de las Naciones Unidas sobre el Cambio Climático CMNUCC (UNFCCC en inglés), adoptada durante la Cumbre de la Tierra de Río de Janeiro en 1992. Ésta fue ratificada por 196 Estados que constituyen las “Partes” de la convención.

La COP21 representa la vigésima primera Conferencia de las Partes de la CMNUCC y vela por la aplicación del Protocolo de Kyoto de 1997 en la que se fijaron las metas concretas de reducción de gases que tienen que acometer los países desarrollados. En la que finalmente, sólo se vincularon a 37 Estados, de los que 28 pertenecen a la Unión Europea, y que solo representan el 12% de las emisiones globales. Fuera, se quedaron las principales potencias emisoras: China, al no estar dentro del grupo de países desarrollados, y EE UU, que no ratificó el protocolo. Kyoto entró en vigor en 2005 y, tras diez años de aplicación, ha conseguido una reducción del 22% de las emisiones en los 37 países firmantes, muy por encima del 5% fijado como meta. Pero al no estar las principales potencias, las emisiones globales han seguido creciendo.

El principal objetivo de la COP21 es mantener el calentamiento por debajo del límite de los 2ºC con respecto a los niveles preindustriales (hacia 1850). Otro de los objetivos era el de lograr movilizar 100.000 millones de dólares anuales por parte de EEUU, las organizaciones internacionales y el sector privado a partir del 2020.  A pesar del acuerdo de casi todos los países del mundo, el texto deberá ser ratificado por todos los países la próxima primavera, no entrará en vigor hasta el 2020 y será revisado cada cinco años para que los países pongan al día sus compromisos y se fijen metas para la reducción.

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¿Qué efecto tiene sobre el mercado energético?

Los más de 180 planes nacionales de acción (o también llamados Intended Nationally Determined Contribution y que corresponden al 95% de las emisiones de gases de efecto invernadero) definirán un importantísimo plan de inversiones en energías limpias. Se creará un nuevo sistema económico en el cual el futuro de los combustibles fósiles es algo incierto. Aunque el término des-carbonización ha sido reemplazado por descafeinado “neutralidad en emisiones”, pocos creen que un objetivo de 2 grados puede alcanzarse sin una casi eliminación de los combustibles fósiles.

La principal dificultad para la correcta aplicación de las medidas será la de distinguir entre los países más o menos desarrollados y la transparencia en la monitorización y verificación del sistema que tiene que llevar a cabo las acciones del acuerdo. Todo ello dentro de un entorno de competitividad y ambición de los países.

¿Va a suponer la paulatina eliminación o sustitución de los combustibles fósiles?

Las propuestas de la cumbre podrían cumplir con el objetivo de limitar el cambio de temperatura media global a 2 grados centígrados, pero también se insta a la búsqueda de 1,5 grados adicionales. Se busca llegar “al pico de las emisiones de gases de efecto invernadero lo antes posible” (máximo valor máximo de emisiones)  y la “neutralidad de emisiones de gases de invernadero en la segunda mitad del siglo”.

Lo que está quedando claro es que a largo plazo, la energía intensiva en carbono va a ser una de las inversiones más costosas que cualquier gobierno puede hacer y eso tendrá su repercusión en el actual paradigma energético.

Sin embargo, se continuará extrayendo gas y petróleo durante muchos años todavía aunque hasta las naciones, cuyas economías dependen directamente de la producción de hidrocarburos, ya están invirtiendo fuertemente en energías renovables.

Sin ser una prioridad en la cumbre, la discusión sobre la efectividad de los sistemas de derechos de emisiones de carbono que siguen en pie y que en los últimos años no han dado los resultados esperados, se reabre. Sin embargo basta con ver la recuperación de los precios del mercado y la premura de China para instaurar su propio sistema para 2017 para entender que volverán a ser relevantes en los próximos años. La discusión sobre los mercados de carbono se ha vuelto más complicada desde la introducción de la necesidad de “diferenciación” y que hace menos claro quién está haciendo qué y quién se debe permitir compensar dónde.

Después de dos intensas semanas de negociaciones, se ha llegó a los siguientes principios de acuerdo:

  1. Los países se asegurarán de conseguir los objetivos de emisiones que se hayan definido a partir del 2020.
  2. Los objetivos serán revisados cada 5 años.
  3. Las emisiones de gases de efecto invernadero deberán alcanzar su punto máximo “lo antes posible”.
  4. Para la segunda mitad del siglo, las emisiones de gases de efecto invernadero deben equilibrarse.
  5. Los países desarrollados deben contribuir al menos con 100 mil millones de dólares al año a partir del 2020 para ayudar a las naciones más pobres a frenar el cambio climático.
Conclusiones de la cumbre según Magnus

En términos positivos, cabe ver con satisfacción que se ha llegado a un ciclo de revisión de cinco años sobre los objetivos y que las sucesivas contribuciones deben ser una progresión de la inmediatamente anterior. Sin embargo, hasta el 2030, no hay ninguna obligación para revisar los compromisos actuales a pesar de que voluntariamente se puedan anticipar los cambios.

A nadie escapa que se trata de un acuerdo de mínimos y quedan muchos flecos por tratar. Sin embargo, el éxito o fracaso de la señal que lanza la cumbre de Paris pasará por ver cuantos países ratifican dicho acuerdo en la primavera de 2016.

Todo ello dibuja cambios importantes en los próximos años, en los que los países desarrollados seguirán liderando los proyectos en tecnología renovable y el concepto de “cambio climático” estará, más que nunca, encima de las mesas en las que se decidan las inversiones en fuentes de generación contaminantes en un futuro.

Seguiremos consumiendo hidrocarburos y carbón pero la presión por un cambio paulatino de modelo energético mundial invita a pensar que, debido a su insostenibilidad, se va ir abandonando la casi total dependencia de los combustibles fósiles.

A nivel de mercados, todo ello supone una clara amenaza para el petróleo y derivados, así como el carbón. Mercados ya de por sí en una espiral de caídas que parece no tener fin.

Al mismo tiempo hemos “disfrutado” de unos sistemas de emisiones con escaso éxito y que apenas han condicionado en las decisiones. Pero la convención parece reactivar la necesidad de este tipo de mecanismos y podríamos ver como los precios de los derechos de emisión siguen su senda alcista de manera relevante.

El posible escenario futuro, beneficiará a los países que adopten sistemas energéticos poco dependientes de combustibles fósiles y Europa parece estar determinada a ello. ¿Qué precio se pagará por el camino? Renunciar a técnicas como el Fracking para tener fuentes propias de hidrocarburos nos hace perder en competitividad frente a otras naciones. Pero es un momento en el que se tiene que hablar de SOSTENIBILIDAD, por encima de COMPETITIVIDAD o SEGURIDAD.

Author: Alejandro de Roca | Operations Director.

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